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中山市力朗數(shù)控機(jī)械有限公司
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與我們中期的判斷相同,我們認(rèn)為數(shù)控旋壓機(jī)下半年尤其是四季度銷量正增長的持續(xù)性更強(qiáng)。從8月份的數(shù)據(jù)看,挖掘機(jī)的銷量增速已經(jīng)達(dá)到50%以上;裝載機(jī)已經(jīng)脫離了長達(dá)5個月的負(fù)增長,也恢復(fù)了正增長;只有推土機(jī)由于出口的大幅度萎縮,導(dǎo)致仍然是負(fù)增長。不僅僅是由于同比基數(shù)較小的因素,在經(jīng)濟(jì)基本面逐漸明朗、房地產(chǎn)新開工面積大幅增加的形勢下,數(shù)控旋壓機(jī)銷量正增長的持續(xù)性將更強(qiáng)。
出口低迷不影響整體銷量增速的向好
無論是挖掘機(jī)、裝載機(jī)、還是推土機(jī),其出口情況仍然沒有絲毫的好轉(zhuǎn)跡象,依然在非常低的位臵徘徊,甚至推土機(jī)的出口仍然在大幅度的惡化,這多少是低于市場預(yù)期水平的。但是除推土機(jī)原來出口占比較大,總體銷量受出口的影響也比較明顯,而挖掘機(jī)和裝載機(jī)出口比例均非常小,挖機(jī)現(xiàn)在只有1.7%,裝載機(jī)只有6%,因此數(shù)控旋壓機(jī)產(chǎn)品銷量的決定因素主要還是看國內(nèi)的銷量。
鋼價等成本又回到低位將保證行業(yè)的盈利能力
數(shù)控旋壓機(jī)產(chǎn)品中裝載機(jī)是受鋼材價格影響最大的產(chǎn)品;挖掘機(jī)由于是外資廠商占主導(dǎo),而且越是危機(jī)時期挖機(jī)價格反而提價,所以挖機(jī)盈利能力將是一個平穩(wěn)的態(tài)勢。過了一輪暴漲之后,鋼材價格又退回到了一個較低的水平。在經(jīng)濟(jì)基本面轉(zhuǎn)好的情況下,原材料價格的低水平運行又給數(shù)控旋壓機(jī)產(chǎn)品的盈利留足了空間。
投資策略與公司推薦
因為起重機(jī)是2016年增長最確定的品種,也是政府基建投資拉動效應(yīng)最大的數(shù)控旋壓機(jī)產(chǎn)品,因此我們推薦有起重機(jī)業(yè)務(wù)的上市公司,數(shù)控旋壓機(jī)產(chǎn)品中挖掘機(jī)產(chǎn)品近幾個月表現(xiàn)最好的品種,因此我們看好有挖機(jī)業(yè)務(wù)的上市公司,其中三一重工即將注入的挖機(jī)銷量規(guī)模最大。